22日，郑州商品交易所聚酯期货板块全面对外开放，包括对二甲苯、瓶片、短纤期货及期权，以及精对苯二甲酸期权等七个品种启动引入境外交易者。

聚酯产业是联系石油化工和化纤纺织两大国民经济支柱产业的重要枢纽，上游连接石化原料，下游广泛应用于纺织服装、饮料包装等行业，涵盖生产、贸易、加工等各类相关产业企业。

价格话语权的博弈

过去很长时间，我国化工产品的价格受制于海外几家龙头企业，在令人记忆犹新的2018年夏天，PTA期货一度涨上过8000点，带动涤纶长丝价格破万，导致下游的织造企业一片怨声载道。

而那次PTA涨价的源头，就是海外PX价格的大幅上涨，下游企业为了不亏本，只能跟涨，这就是行业定价权的体现。

现阶段，我国PTA产能全球占比超70%，PX产能全球占比超50%，2025年PTA、短纤出口约占全球贸易量的40%，瓶片出口占比更是高达50%。有充分的实力在产业定价体系中拥有更大的话语权。

助力纺织企业“走出去”

其实早在 2018 年，行业内最成熟的 PTA 期货就已率先开放，引入境外交易者，成为国内化工类期货品种国际化的 “先行军”。

从价格传导逻辑看，聚酯产业链各环节的价格传导系数高达 90% 以上，数据显示，开放前郑商所 PTA 期货的期现货价格相关系数已高达 0.99，短纤期货的期现货价格相关系数也达到 0.92。

但此前的价格联动，仅局限于国内市场范畴。上游原料端的国际价格波动、下游终端需求的全球变化趋势，并未完全纳入国内期货市场的定价逻辑中；国内纺织企业在跨境采购原料、签订出口订单时，仍需被动参考海外的报价基准，频繁遭受 “被动输入性” 的价格冲击。

然而近年来，我国纺织化纤企业在海外投资不断增多，从单纯的服装面料出口商转变为扎根在海外的生产商。而最近几年海外地缘冲突风险不断，原料价格出现较大程度波动，企业对套期保值的需求也从国内延申到海外。同时近些年汇率波动幅度很大，本次聚酯板块的全面对外开放，引入了美元保证金支持，有助于减少企业的汇兑风险。

据郑商所披露，开放的首周，就有近百家境外产业客户、跨国贸易商完成了开户或交易意向登记，其中超过六成的客户，是来自纺织行业上下游的境外产业客户；这一数据远超市场此前的预期，也从侧面反映出行业对这一避险工具的迫切需求。

迈向更高水平全球化格局

从长远来看，期货市场锚定着市场话语权的提升，尤其是对一些龙头企业来说，期货市场的开放意味着全球资金的流动，对头部企业走出去有着绝对的利好。

对中小纺织企业来说，过去那套粗放的外贸措施在全球经济波动巨大的情况下已经有些难以适配市场变化，亟需依托国际化期货工具对冲风险、稳定经营，适应全球化的贸易与生产格局。

聚酯期货板块全面对外开放，将有助于把中国聚酯产业的规模优势，持续转化为全球定价话语权，将中国规则嵌入全球产业治理体系，逐渐推动形成公正合理的国际定价新格局，同时助力产业从全国统一大市场，并向更高水平的全球化合作格局不断迈进。这不仅是顺势而为，更是大国担当。

文章部分来源：郑商所、新华社